契丹政权建立以后，便开始了更大规模的对外扩张和军事征服。阿保机自己则以“上承天命，下统群生”而自命。他不满足于统治荒芜的北方草原，中原地区的富庶、中原文化，对他有很强的吸引力。他认为，契丹族是中国人，他要做全中国的皇帝。皇帝不是一成不变的，只要得民心，谁都可以当皇帝。
神册元年（916）八月，阿保机亲率诸部族兵30万，号称百万南侵，攻下朔州（今山西朔县），俘晋振武节度使李嗣本，并向大同防御使李存璋索取财货，被拒绝，便乘兵攻云州（今山西大同市），遇到李存勖的顽强抵抗。又闻李存勖率大军救援云州，遂班师北撤。十一月，复出兵攻下武、蔚、妫、儒四州（今河北宣化、蔚县、怀来、北京市延庆县），自代北至河曲，越阴山，尽有其地。并改武州为归化州，伪州为可汗州。仍与河南的后梁、江南的吴越等政权结为友好，以牵制李存勖。
神册二年（917）二月，晋威塞军防御使李存矩（李存勖之弟）镇守新州（今河北涿鹿），因不善治理，民怨很大，裨将卢文进率士卒想杀李存矩发动兵变。卢文进势单力孤，兵败以后率军及当地居民北走契丹，投靠了阿保机。三月，阿保机派兵合同卢文进军攻打新州，新州守将安金全弃城逃走，卢文进派将进驻新州，乘势进攻幽州。周德威见契丹军车布漫山野，闭城坚守。阿保机几次进攻都被击退。八月李存勖派援兵，由李嗣源等带领至幽州，共同防守，此次南进受阻，阿保机便命弟弟大内惕隐安端率军攻打云州及其以南，对晋实施牵制性进攻，自己集中兵力征服契丹以北的乌古、党项诸部。
在北方各部族被降服以后，阿保机再回头向南，对晋用兵。神册五年（920）十月，阿保机亲率大军攻打天德军，攻毁其城，俘晋天德节度使宋瑶，迁当地居民往阴山以南。阿保机发兵分别从居庸关、古北口南下，攻打檀、顺以南（今北京密云、顺义以南），直至遂城、望都等地。李存勖亲自督军迎战。阿保机俘掠一番后北还。神册六年（921）十二月，阿保机再发兵两路，大肆入侵河北，受到抵抗，久攻不下，班师回朝。
还在神册初年，阿保机就曾率军征讨突厥、吐浑、党项、沙陀诸族，打败了各部族。使党项、回鹘（hu）、阻卜（鞑靼）诸族在此后几年中不断遣使纳贡，表示臣服。但仍有一些部族如乌古部等，则仍不断起兵反抗契丹统治。党项部在神册五年（920）叛离契丹。天赞二年，奚族也发生反叛。阿保机决定彻底征服西部党项、吐浑、阻卜等部和东灭渤海。
天赞三年（924）六月，阿保机决定大举西征。他命皇太子倍监国，留守京城，次子德光众行，誓师出兵。七月，阿保机派大将曷刺率先锋军攻破素昆那山东部族（活动于今内蒙古东部大兴安岭以东的部落）。八月，兵至乌孤山（今蒙古人民共和国肯特山），九月到达古回鹘城（今杭爱山脉以东、鄂尔浑河上游西北岸），阿保机在这里接受了回鹘、大食等贡献的礼品。十月，攻克浮图城（约在今新疆奇台西北），征服了浮图城以西各部，然后东返。次年（925）二月，命德光率军攻打党项，又南攻小蕃诸部，凯旋而归，回到皇都。历时近十个月的西征结束。经过这次军事征服，各部族遣使入贡，表示臣服，归属契丹统治。
次年（926）的正月初三，阿保机率军包围了扶余城（今吉林四平市），并攻陷其城，杀扶余守将，渤海国王派军狙击契丹军的进攻被击败，被迫献城出降。
至此，西征东讨两件大事已经顺利实现，阿保机又在内心酝酿着实现夺取河北、挺进中原的更大愿望了。
三月，阿保机率军从天福班师，返还皇都。傍晚突然急病，不得已下令暂停进军治病。七天后病逝，终年55岁。耶律阿保机东征西讨，犹如摧枯拉朽，东起大海、西到流沙、北至大漠，威慑万里，建城池、重纺织，建立了自己的国家，是少数民族的杰出代表人物。
