1859年，就在加利福尼亚发现金矿的10年后，在宾夕法尼亚州有了另外一个划时代的发现。在韦南戈县（Venango County），一个有胆识的勘探者钻井时，流出了一些石油，当时，人们已经知道石油具有重大的商业价值。这就像发现了液体黄金，这东西一桶能值20美元，一天能流25桶。几个月后，疯狂的人群蜂拥而来，挤满了宾夕法尼亚西北处发现了石油的这个狭窄山谷，他们在地上开了一个又一个口子。这种竞争代表了所有新采矿区的典型特征。因为大家知道，石油可能会很快挖干，每个人都匆忙地涌向这里，希望在流完前也弄点石油。

大约在这时，俄亥俄州克利夫兰一个叫约翰·D·洛克菲勒的年轻代销商（Com mission merchant）省吃俭用，一美元一美元地攒了大约700美元。1860年，他和另外三个人在开采石油的冒险中找到了一个机会，并将700美元投入进去。在两年内，他们的投资已经达到了大约4000美元。他们制造出品质好的燃烧油，并像当时所有炼油商一样，获得了惊人的利润。在之后的几年里，他们每年都能赚几万美元。但他们并没有把利润分成，洛克菲勒从一开始就控制着这个联合体，他坚持每一分收入都要进行再投资。“拿出必需的生活开支，把剩余的钱留下，”他不断地敦促着同伴，“不要买新的衣服和快马，让你的妻子戴去年的旧帽子。你不会寻找到任何其他一个地方，能像在这里一样挣这么多钱”。

事实确实如此。但这个新生行业也有特殊风险。首先，没有有经验的人去指导他们。事实上，没有人知道石油什么时候会出来。许多人担心它在几年后将会枯竭，手中只留下无用的机械。其次，它面临着所有期待获得巨额利润的公司不顾一切的竞争。洛克菲勒充分地预见到了这一点，意识到这些危险，精明地为此做着准备。因此，他早早提出了一个理论，如果石油业能够一直得到大笔的现金储备（Cash reserves），它就能够安全地继续发展。他看到，如果能够发掘更多石油，这一行业会继续大规模发展，只有那些拥有即付现金资源的公司才有希望最终主导这一领域。这些把所得利润用于消费的生产商和炼油商，将不得不最终屈服于这一领域中经济势力更强的公司。

因此，在这一时期，他们奠定了良好的发展基础，从1860～1870年间的10年，约翰·洛克菲勒及其伙伴的现金流一年年稳定增加，直到1867年，他们不用像这个国家的铁路系统和其他大产业一样，还要依赖于银行家或金融家。从开始时，他们就是自己的银行家，从很早的时候开始，他们就可以对华尔街和伦巴第街（Lombar d Street，英国伦敦的金融中心）不屑一顾了。当1870年投资100万美元的现金资本建立起俄亥俄标准公司时，毫无疑问，它是美国一家没有债务、没有直接的银行联盟的大商业公司。

当然，除了洛克菲勒集团宣称的政策外，实施这种完全不需要银行和投资公司的政策有一个原因。从一开始，像摩根、德雷塞尔和与美国有联系的外国机构，和这项新生意一直保持着距离，就像一直到了20世纪，华尔街的保守资本还和诸如铜矿开采、电业公司等这些不那么稳定的行业保持距离。当石油行业还没有办法证明其长久性或稳定性时，它只能被定性为“投机”而不是真正的投资。

洛克菲勒充分地预见到了这种态度，于是制定了这种政策，并从中获得了好处。如果这一行业能够证明其具有长久的力量和赚钱能力，他和其同伴将收获所有的好处，不必为了获得资本而和银行机构或资本家分享利润，也不会像铁路公司那样，熬过获利少或没有利润的阶段。在1870年后不久，这一英明的政策得到了证明。艰难的时刻到来了，这个国家所有地方的炼油商都进入华尔街寻求资金。银行家因为这一行业是新的行业，而且不稳定，不向他们提供任何帮助。接着，标准石油公司开始廉价收购小炼油厂，在全国建立起连锁工厂。这使得它能够大规模组织生产，降低了炼油和配给油的成本。公司接着购买了连接这个国家所有原油井的管道，又铺设了许多自己的油管道。这样做迫使曾经作为石油托运人的铁路系统向他们妥协，使其不得不按照标准石油公司的要求，以牺牲独立炼油厂利益为代价，提出了提供秘密折扣的政策。最终，通过这些方法，石油贸易行业中几乎所有的竞争都终止了，到1879年，标准石油公司是全国石油（只有10%除外）真正唯一的买家、唯一的采油公司以及唯一的炼油厂。这一行业中所有没有足够现金的工厂一个接一个地落入到能够提供现金的大公司之手。

在这10年里，标准石油公司快速扩张，他们从来没有放弃积累和持有大量现金的政策。1870年时，该公司的现金资源大约100万美元；到1875年时，已经超过130 0万美元；6年后，达到了4500万美元。在10年间，公司及其子公司不仅用现款收购了大部分竞争对手，而且支付了超过1100万美元的红利。

到这一阶段，大多数人还没有预见到石油产业的发展潜力，几乎没有人想到它能带来资本的集中。走在前列的大银行家，比如杰伊·库克公司、德雷塞尔－摩根公司，还有在美国的德国与荷兰的犹太人资本家，正把注意力集中在蒸汽铁路（St eam railroads）的发展上。库克公司和摩根公司及其同僚取得的成就是政府及铁路系统提供金融支持。在标准石油托拉斯（The standard oil trust）取代它们，成为美国大陆最有影响力的“资本大鳄”前，这一直是事实。因此，当以公司为代表的美国银行界地位不断发展时，也成长起一种新的金融力量，尽管长期以来它们一直遭到忽视。坚持洛克菲勒的政策意味着标准石油公司的资本必须以这种形式组织起来，发挥银行的作用。因此，俄亥俄标准石油公司由此开始建立起自己的银行。当石油业不断扩展，子公司遍布各州时，有必要由一个中心部门控制巨大的金融运作。于是纽约办事处组建起来，成为了公司的财务中枢。无数的子公司都对纽约办事处负责，所有的现金和多余资金都集中到这里。

1882年，新时期开始了，标准石油公司资本家在华尔街更加直接地发挥影响作用。那一年，著名的标准石油托拉斯①[3]成立了，“百老汇26号”（26 Broadway）成为这个国家石油行业的官方金融和商业中心。不久，标准石油托拉斯真正成为最大的一个行业内银行，它为这个行业提供资金支持，对抗所有竞争，继续向需要钱的借款人以高额担保提供大量金钱，和其他大银行一样。

标准石油公司积累了大量现金资产，控制这一资产的少数人成为了大富豪。在1870年到1882年间，该公司的分红达到了1100万美元，约翰·洛克菲勒获得了其中的绝大部分，但奥利弗·佩恩、亨利·弗莱格勒、威廉·洛克菲勒和其他几个人得到了剩余的大量财富。自然，除了石油业外，这些新的百万富翁为他们的巨额收入寻求投资机会。不久，他们开始转向其他领域，不仅运用自己的资金获利，而且为标准石油公司本身稳定增长的财产和现金寻找投资机会。

退回到内战之前的一段时期，当时G·G·豪兰与S·豪兰的西印度公司商业机构还在华尔街做生意。纽约商人最后、或许是最大的守旧派——摩西·泰勒（Mose s Taylor）——在那里当学徒。他接受了老式商人最严格的传统教育，因为他的父亲为老皮毛商人约翰·雅各布·阿斯特充当秘密代理人。1832年，泰勒26岁时，开始在西印度公司工作，成了大宗原糖贸易中的主要人物。1855年，他成为了老花旗银行（City Bank）①[4]的总裁——这是原材料商人的银行。

富有的古巴种植园主把钱存在他那里，让他购买美国政府的债券。银行也有一个强大的委托人，控制着一些机构的贸易，比如大的金属进口公司——菲尔普斯道奇公司。它甚至可以媲美于最有实力的银行，一个比自己更强大的财团所联合的集团。②[5]

对于经营银行，摩西·泰勒有自己的想法。首先，它必须强大。现金储备是他的骄傲。花旗银行总是有大笔的现金余额，无论何时出现恐慌，每个人都会把钱放到他所知道的最安全的地方。摩西·泰勒的银行安全且强大，而且每一次恐慌后，它都变得更加强大。从泰勒掌管花旗银行时，它就一直记录着信誉和声望稳定增长的故事，而掌管着巨额财富的摩西·泰勒就是他最强有力的后盾。1882年去世时，他的个人财富据估计高达5000万美元。在那段时期，华尔街已经改头换面，成为了金融商业中心，其范围涉及了这个国家的其他任何城市。在花旗银行附近，与他做生意的仍然是原糖商人、棉花经纪人、金属商人，随着不断发展，还增加了重要的无烟煤公司、主要的纽约煤气公司以及南部和西部的一些铁路公司。

当摩西·泰勒死时，花旗银行即使可能不是这一行业最大的金融机构，但也已经算是最强大的银行了，但其前途却开始变得不太明朗。珀西·R·派恩（Percy R·Pyne）是一位亲切和蔼的绅士，掌管着泰勒的商业公司，之后的9年经营着银行，但在他掌权时期，公司没有出现翻天覆地的大发展。银行仍然是银行，这便是所有的一切。但1891年派恩去世后，一个真正的“资本大鳄”成为了这个著名银行的头头。他就是詹姆士·斯蒂尔曼（James Stillman）。1850年，詹姆士·斯蒂尔曼出生于得克萨斯州的布朗斯维尔，他的父母是新英格兰人。他是一个腼腆且很少说话的孩子，接受了守旧派商人阶级的品质和传统教育。他一直保存着的最早的一个玩具是个玩具银行，在前面他印上了“花旗银行”的字样。他的父亲与摩西·泰勒和花旗银行集团有联系。在他十几岁时，他的父亲瘫痪，年轻的斯蒂尔曼不得不依靠自己的才智生活。21岁时，他成为了斯密斯－伍德沃－斯蒂尔曼公司的一员。但斯蒂尔曼不关心平常的商业贸易。当他的伙伴积极地从事商业贸易，取得巨大成功时，他越来越趋于加强与拥有金融知识和能力的人的联系。在19世纪80年代早期，他当选为芝加哥－密尔沃基－圣保罗铁路公司董事会董事，这个公司正在寻求更为强大的金融联系。同时，威廉·洛克菲勒及其兄弟约翰的现金资产不断膨胀，正在寻找投资途径，他们和汉诺威国家银行（Hanover National Bank）的经理詹姆斯·T·伍德沃德和中西部的大包装公司老板菲利普·D·阿穆尔（Philip D·Armour）也被选为同一董事会董事。

在圣保罗公司董事会的交往使斯蒂尔曼和洛克菲勒联系在了一起。1885年，威廉·洛克菲勒成为汉诺威银行董事时，斯蒂尔曼也是这一银行的董事，此时，两个人关系更加密切了。他们不但成为了私人朋友，而且成为了商业的合作伙伴。1891年，斯蒂尔曼成为花旗银行的董事长，洛克菲勒的生意自然而然地开始向这个机构倾斜。但那时，没有人意识到斯蒂尔曼是一个伟大的银行天才，也没有人意识到他正在将两个拥有相同政策的大公司联合起来——花旗银行和大标准石油公司都积累着大量的现金源。

花旗银行的业务立刻焕发了新活力。1891年，它的存款只有1200万美元，但在1893年金融危机结束前，已经增加到3100万美元。1891年，有几个纽约银行，其存款是花旗银行的两倍。但两年后，它成为纽约最大的银行，逐步成为美国最大的现金储备库。但有一点可以肯定，慢慢地，它和洛克菲勒公司的联系更加紧密了。威廉·洛克菲勒多年来一直掌管着标准石油公司的金融业务，越来越多地把剩余资金借助于花旗银行进行投资。在1893年艰难的日子里，当标准石油公司步入华尔街，把暂时空闲的数百万借给他人缓解金钱压力时，花旗银行就控制着这项业务。因此，不久，这个机构开始以“标准石油银行”（Standard oil bank）而闻名。

但在华尔街借钱给别人事实上只是标准石油银行的一小块业务，它的现金资产（Cash assets）在1882～1895年间，从5500万美元增长到超过1.5亿美元。同时，它的股东得到了不少于1.18亿美元的分红。石油行业并不需要这么巨大的现金积累，因此必须把钱投入到一些更有利可图的行业中。洛克菲勒集团并不是那种满足于5%或6%利润的投资者，他们所接受的教育是不同的。如果可能的话，他们希望能够像在自己的生意链中那样，通过投资多余的现金，获得最大的利润。但为了快速赚钱，需要根据石油生意所采纳的那样，寻求同样精明、优良的投资方法。对于有见识的人来说，很明显，被标准石油公司注入资金的其他公司最终必定会被标准石油公司控制或主导。多年前，威廉·洛克菲勒在芝加哥－密尔沃基－圣保罗铁路公司的金融管理中发挥作用时，他就预料到了这种发展趋势。但直到1893年金融危机后，他和合作伙伴才开始野心勃勃地扩展业务，控制了许多公司的命运。

1897年，爱德华·H·哈里曼（Edward H·Harriman）和库恩－洛布公司达成协议，重组联合太平洋公司（Union pacific），这一事件我们在下一章中会详细讲述。他们决定向花旗银行寻求资金支持。他们选择这个银行，是因为联合太平洋公司重组涉及要向美国政府支付4500万美元的现金，这是此类交易中最大的现金交易。花旗银行拥有显赫的声名和资源，是完成此次交易的最合适机构。通过这种方法，标准石油银行、联合太平洋公司及哈里曼和库恩－洛布集团联系在一起。重组的联合太平洋公司的首批董事是雅各布·H·席夫（Jacob H·Schiff）、爱德华·H·哈里曼、亨利·C·弗里克，詹姆士·斯蒂尔曼，和威廉·洛克菲勒。花旗银行开始并没有给联合太平洋公司投入太多金钱，但他们是这个承销财团中的最重要因素，承销业从中获得了几百万股票作为酬金。之后，又有数百万美元被财团成员以每股20～30美元的价格购买，最后，大约全部股份的1/3都控制在了威廉·洛克菲勒、詹姆士·斯蒂尔曼、爱德华·哈里曼和库恩－洛布公司手中。

就是从这开始，联合太平洋公司按照传统的标准石油银行的模式获得资金支持。这是一个名副其实的银行。它持有和控制着巨大的现金资源，由那些有着杰出技巧的金融家们来进行管理。在接下来的10年间，通过哈里曼大胆的行动，在标准石油银行的支持下，联合太平洋公司筹措了几乎15亿美元的资金，占到自己系统资本的一半，还获得了对其他20亿美元的资本的绝对控制权。

同时，标准石油公司的利润，连同洛克菲勒集团整体的利润，正像滚雪球一样不断积累起来。联合太平洋公司本身不足以保证这台巨大的金钱机器的运转，必须寻找其他出口。威廉·洛克菲勒增加了在圣保罗的资本。之前，约翰·D·洛克菲勒唯一重要的投资行为就是苏必利尔湖油田，现在也加入到对杰伊·古尔德资产的管理中，在纽约、纽黑文和哈德福等及其他东部铁路系统中投入大量的资金。这一集团中也有人从事其他商业活动。花旗银行从传统上来说是金属商人的银行，一直与他们保持着联系。在标准石油集团中，也有人从事原材料业，尤其是铜矿业。亨利·H·罗杰斯现在是标准石油公司的副总裁，实际上的掌权者，在近几年内，广泛进入铜矿开采业中，建立了一个巨大的股份公司，也就是“联合铜业公司”（Th e Amalgamated Copper Company），该公司控制了蒙大纳州巴特镇的安纳康德铜业公司（The Anaconda Copper Company）。这个财团通过花旗银行在华尔街筹款，募得1.5亿美元资本。同时，联合铜业公司还获得洛克菲勒的金钱支持，利用标准石油公司的巨大声望，该公司股票立刻成为了当时最受欢迎的投资股。

花旗银行的存款现在已经超过了1亿美元，它的资本从名义上的300万美元增加到2500万美元，有1500万美元的余额。这让美国其他金融机构相形见绌。所谓的摩根银行，比如第一国家银行，和它相比，毫不起眼。在美国公众眼中，这个银行现在拥有独一无二的地位。它是“金融大鳄”的领导机构。“金融大鳄”通常指洛克菲勒及其联盟，它们正持续不断地向着新方向发挥自己的影响力。最近，他们进入了公用事业领域，与威廉·C·惠特尼（William C·Whitney）合作，控制了纽约的联合煤气公司（Consolidated Gas Company）。惠特尼通过与奥利弗·H·派恩结盟，成为了标准石油公司的一个大股东。标准石油公司反过来又获得了几个有竞争力的煤气公司的控制权，到目前为止，它们与老花旗银行仍然保持着密切的利益关系。后来，在1899年，标准石油公司与纽约的爱迪生照明公司合并，引起了世人的关注。通过这种方法，纽约所有的照明公司都被一个公司所控制。摩根之星在更多耀眼发光体的衬托下，越来越黯然无光了。